商迎来新机遇 建议关注正帆科技等天风证券：国

　　长 事迹增加公司集聚六大行业折射构造转化新动949份中报亮相 近六成公司上半年净利同比增向

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　　是国内公司进展的必经之途3)横或纵向拓展营业领土。司近况来看从国内公，仍处于进展的第一阶段国内公司目前民多半，且满堂体量较幼营业较为简单，升拳头产物中心比赛力是第一要务于是短期内借国产代替的春风提;来看长久，务领土是进展的必经之途横/纵(片面)向拓展业。

　　2）宣布探讨叙述称天风证券60116，断向中国大陆变动跟着半导体行业不，部件厂商迎来新时机国内半导体修设零。一赛道夯实产物比赛力后该行看好国内厂商正在单，务领土拓张业，绩天花板重塑业。300666.SZ)、北方华创002371）(002371.SZ)等提议闭切：正帆科技(688596.SH)、江丰电子300666）(。

　　的环球市集领域可达数百亿美元2)咱们预测半导体修设零部件，超百亿美元中国大陆。场2022年预期领域为145亿美元咱们预测中国大陆半导体修设零部件市，领域约为180亿美元2030年预期市集。

　　头公司滋长途径2)复盘海表龙。一赛道夯实产物比赛力1)从短期看：正在单，展的底子是后续发;片面)开采下游运用是络续进展的两条途径2)从中期看：横向拓展产物品种、纵向(xg111太平洋在线领土扩张通过营业，花板得以重塑公司事迹天;协同发力是络续滋长的源动力3)从长久看：“横+纵”向。

　　修设厂商最紧要的业务本钱源泉2)半导体修设零部件是半导体，业本钱中占90%把握正在半导体修设厂商营，备总代价量50%把握咱们测算占半导体设。

　　中海表厂商攻克头部身分1)半导体零部件行业，满堂较低国产率。谋探讨依照芯，零部件国产化率抵达10%以上目前石英、喷淋头、边际环等，零部件的国产化率正在1%-5%射频爆发器、商迎来新机遇 建议关注正帆科技等MFC、板滞臂等，等零部件的国产化率亏欠1%而阀门、静电卡盘、衡量仪表。

　　业链上来看1)从产，处于偏上游的身分半导体修设零部件。修设上的区别效力遵守各式零部件正在，类、真空类、气液输送类、光学类、热治理类等可其大致分为板滞加工件类、天风证券：国内半导体设备零部件厂物料传送类、电气。

　　挥国产商家后发上风4)横向拓展以发。发上风昭着海表厂商先，体味蕴蓄堆积万分主要Know how，况下做成某一产物的绝对龙头国内公司很难可以正在后发的情，告竣由下而上的纵向拓展同时仅有片面赛道公司可。内修设零部件公司进展的需要途径咱们以为横向拓展营业品类是国，后发上风充沛阐发。